核心提示：本周，股市、油价等走势继续恶化，压制铜价。从技术面上来看，沪铜上方5日均线出压力较强，反弹空间十分有限，因此预计下周铜价走势震荡偏弱，料伦铜运行区间4300-4500美元，沪铜主力33500元-35500元，废铜31000-32500元。
一、电解铜市场
表1：华东电解铜价格（单位：元）
本周国内现货铜随期铜出现连续性下滑，虽然有国储局收储消息，但并未能阻止价格下滑。供应方面，本周出现转折点，上半周供应一直保持较为充足，但铜价连续下跌过后持货商开始惜售，尤其是的进口供应商。国产铜供应因收储及减产等早已销声匿迹，而支持市场供应的主要为进口铜，但本周人民币开始企稳，虽然因内强外弱行情进口小幅盈利（见图1），但套汇利润空间缩小，进口铜也跟着减少。货源减少后，现货铜升贴水开始回升，沪期铜也开始逐步回稳。而下游方面，本周接货意愿也被低廉的铜价所激发。因下游多数加工厂定于本周交割过后开始休假，在休假前低位吸收作为库存。从厂家备库量上看，仍旧偏谨慎，因担心后期价格继续下跌。在供需两方面的转变下，铜价甚至出现反弹回升，但下周市场正式进入休假状态，消费或再度走淡，预计反弹空间比较有限。
图1：进口盈亏及沪伦比值走势
二、再生铜市场
本周废铜价格呈现下跌趋势，但幅度较小，周五佛山光亮线的价格为32000元/吨，较上周下跌了600元。相比伦铜，国内铜价较为坚挺，废铜价格更是下跌的幅度有限。
图2：电解铜与光亮线
临近春节，商家惜售情绪较浓；加之市场上货源较为稀少，商家看涨春节后铜价，因此少量库存不肯出售。而铜厂方面，继续收货，但也有部分铜厂在价格下跌之时，停止收货。据富宝铜研究小组调研发现，北方市场因天气原因较为冷清；南方市场相对较好，但也在逐渐变冷清，有些铜厂或大货场已经考虑提前放假。从目前的精废差价来看，维持在500-1000元之间。这对铜厂的诱惑力不大，废铜的价格优势不明显，因此，需求并未有所放大。
三、下游市场分析
本周铜材价格随铜价窄幅下跌有所下滑，但幅度不大，黄铜波动更加不明显。2016年是楼市"去库存"攻坚战的元年，想必国家对于住建部下了"军令状"，今年要在"去库存"上给出亮丽政绩。于是，新年伊始，据说住建部就马不停蹄 召集各省开会，要各地亮出"去库存"利器。市场猜想，"去库存"会像过去保障房建设、房价控制一样，列入对各级政府的问责。全国房地产市场的基本面正趋于好转。尤其考虑到2016年房地产供求政策会趋于宽松、市场预期也逐渐向好，乐观的情绪较之2015年会进一步增强。
图3：铜材价格走走势图
富宝铜研究小组本周对各地区铜丝企业生产状况进行了调研，11、12月份开工率基本持平，总平均开工率是50.15%，环比上月相比下降了近4个百分点。对于铜材来说，这两月本就属于淡季，因临近年关，加上天气又寒冷，自然影响开工率下滑。而铜丝企业当然也不例外。市场需求继续承压疲软，依旧未出现让商家惊喜的一幕。商家对于今年铜丝行业早已心灰意冷，年关将至，商家只关心资金是否回笼，资金风险降到最低，去存套现是目前商家主要任务。而提前放假也已是商家不约而同的想法，普遍在1月中旬就已放假，还有部分最迟是在月底。另外据调研得知，大多数商家均不看好明年铜价走势，至少上半年铜材企业较难有很大起色。
